10月以来，市场嗅到“特朗普胜选”的气息，美元重拾涨势。短短两个多月，美元指数从接近100的低点快速反弹，突破了107的重要关口，创年内新高。
当美元指数上升时，意味着美元相对于其他主要货币更“值钱”了。因此，本轮美元的强势上涨，引发全球资金回流，纳指、标普500指数近期又创出了收盘新高。
可美联储降息已是板上钉钉，为何美元指数不跌反升？在“强美元”的叙事逻辑下，将发生哪些变化？投资者应如何应对？本文带大家一探究竟！
美联储降息，美元指数却一路上涨？
我们都知道，美联储降息会降低美元资产的吸引力。但今年美联储已经降息两次，美元指数却一路上涨。
这一现象背后的原因是多方面的：
首先，市场对2025年美国“再通胀”的预期升温。10月美国通胀数据的回升，以及鲍威尔强调政策需要谨慎的鹰派表态，让市场担忧美联储是否会延缓降息节奏甚至暂停降息。
其次，从特朗普在竞选期间公布的经济政策来看，对内聚焦放松监管、降低税收，对外提高关税。这些经济政策如果落地，或推高美国通胀，通常被视为有利于美元走强的因素。
此外，美联储降息的同时，其他发达经济体的央行也在降息，包括欧盟、英国、加拿大、瑞士等，且降息幅度比美元更加激烈。美元相对保持高利率，美元指数反而更加坚挺。
“强美元”叙事回归，如何应对？
从历史上看，曾出现过多次降息周期中的强美元现象，即联邦基金利率下行而美元指数上行。
原因基本可以概括为：美元降息的同时，其他货币跟随美元一起进入了降息周期，且美国的经济基本面较好，强劲的经济表现为美元提供支撑。
美元升值，最直接的影响是：美元资产吸引力增强。近一个月，全球资本再次回流美国，美元的升值，美债收益率的抬高，以及美股的上涨，都让美元资产短期更具备竞争力和抗风险能力。
当然这跟非美货币贬值也脱不开关系。目前美元对离岸人民币仍在7.3大关附近展开“争夺战”，欧元、日元都出现不同程度的贬值。
然而，汇率双向波动本就是常态。对投资者来说，准确判断短期汇率走向难度很高，在预期美元汇率升值、全球低利率的情况下，配置美元资产可以获取汇率升值带来的额外收益，不失为一种高性价比的投资选择。
强势的美元，进击的美元资产
巴菲特曾说——作为储备货币，美元并没有真正的替代品。我们先简单梳理下，美元资产到底有什么优势呢？
①地位稳固
随着新兴市场的崛起，多元化的货币体系逐渐显现，但美元在全球贸易、金融和投资领域中的主导地位仍然稳固。著名的美元微笑曲线反映了在经济衰退或经济复苏期，美元都会呈现走强趋势。
②高流动性
美元是全球最具流动性的货币之一，为投资者提供了兑换美元和跨境投资的便利。因美元是自由兑换货币，且汇率稳定，这是美元具有作为一个避险货币的前提条件。
③币值稳定
美联储将2%设置为长期通胀目标，美元的低通胀率帮助保持了购买力和投资价值，这为美元资产的定价和长期投资提供了稳定性。
④多元化配置
通过美元进行资产配置，可以有效避免依赖单一货币所带来的经济风险。在本币面临贬值压力说，通过投资美元计价的资产或将当地货币兑换成美元，有助于稳定投资组合。
结语
总结以上，从目前的经济数据和政策环境来看，美元的强势地位短期或将持续。各国央行的行动、资金流动的趋势以及全球经济的不确定性，都预示着未来几年将是充满挑战和机遇的时期。
越是高波动时期，多元化配置就越重要，打组合拳才能走得更稳健。美元资产多种多样，如何布局、如何挑选，后续将为大家详细解读，敬请关注！
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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10月以来，市场嗅到“特朗普胜选”的气息，美元重拾涨势。短短两个多月，美元指数从接近100的低点快速反弹，突破了107的重要关口，创年内新高。
当美元指数上升时，意味着美元相对于其他主要货币更“值钱”了。因此，本轮美元的强势上涨，引发全球资金回流，纳指、标普500指数近期又创出了收盘新高。
可美联储降息已是板上钉钉，为何美元指数不跌反升？在“强美元”的叙事逻辑下，将发生哪些变化？投资者应如何应对？本文带大家一探究竟！
美联储降息，美元指数却一路上涨？
我们都知道，美联储降息会降低美元资产的吸引力。但今年美联储已经降息两次，美元指数却一路上涨。
这一现象背后的原因是多方面的：
首先，市场对2025年美国“再通胀”的预期升温。10月美国通胀数据的回升，以及鲍威尔强调政策需要谨慎的鹰派表态，让市场担忧美联储是否会延缓降息节奏甚至暂停降息。
其次，从特朗普在竞选期间公布的经济政策来看，对内聚焦放松监管、降低税收，对外提高关税。这些经济政策如果落地，或推高美国通胀，通常被视为有利于美元走强的因素。
此外，美联储降息的同时，其他发达经济体的央行也在降息，包括欧盟、英国、加拿大、瑞士等，且降息幅度比美元更加激烈。美元相对保持高利率，美元指数反而更加坚挺。
“强美元”叙事回归，如何应对？
从历史上看，曾出现过多次降息周期中的强美元现象，即联邦基金利率下行而美元指数上行。
原因基本可以概括为：美元降息的同时，其他货币跟随美元一起进入了降息周期，且美国的经济基本面较好，强劲的经济表现为美元提供支撑。
美元升值，最直接的影响是：美元资产吸引力增强。近一个月，全球资本再次回流美国，美元的升值，美债收益率的抬高，以及美股的上涨，都让美元资产短期更具备竞争力和抗风险能力。
当然这跟非美货币贬值也脱不开关系。目前美元对离岸人民币仍在7.3大关附近展开“争夺战”，欧元、日元都出现不同程度的贬值。
然而，汇率双向波动本就是常态。对投资者来说，准确判断短期汇率走向难度很高，在预期美元汇率升值、全球低利率的情况下，配置美元资产可以获取汇率升值带来的额外收益，不失为一种高性价比的投资选择。
强势的美元，进击的美元资产
巴菲特曾说——作为储备货币，美元并没有真正的替代品。我们先简单梳理下，美元资产到底有什么优势呢？
①地位稳固
随着新兴市场的崛起，多元化的货币体系逐渐显现，但美元在全球贸易、金融和投资领域中的主导地位仍然稳固。著名的美元微笑曲线反映了在经济衰退或经济复苏期，美元都会呈现走强趋势。
②高流动性
美元是全球最具流动性的货币之一，为投资者提供了兑换美元和跨境投资的便利。因美元是自由兑换货币，且汇率稳定，这是美元具有作为一个避险货币的前提条件。
③币值稳定
美联储将2%设置为长期通胀目标，美元的低通胀率帮助保持了购买力和投资价值，这为美元资产的定价和长期投资提供了稳定性。
④多元化配置
通过美元进行资产配置，可以有效避免依赖单一货币所带来的经济风险。在本币面临贬值压力说，通过投资美元计价的资产或将当地货币兑换成美元，有助于稳定投资组合。
结语
总结以上，从目前的经济数据和政策环境来看，美元的强势地位短期或将持续。各国央行的行动、资金流动的趋势以及全球经济的不确定性，都预示着未来几年将是充满挑战和机遇的时期。
越是高波动时期，多元化配置就越重要，打组合拳才能走得更稳健。美元资产多种多样，如何布局、如何挑选，后续将为大家详细解读，敬请关注！
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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